Danas ćemo procijeniti Sinotruk (Hong Kong) Limited ( HKG: 3808 ) kako bi utvrdili da li on može imati potencijal kao investicijsku ideju. Konkretno, razmotrićemo njen povrat na uloženi kapital (ROCE), jer nam to može dati uvid u to koliko je kompanija u mogućnosti da angažuje kapital u svom poslovanju.
Prvo ćemo preispitati kako izračunavamo ROCE. Drugo, razmotrićemo njen ROCE u poređenju sa sličnim kompanijama. Na kraju, pogledaćemo kako njegove tekuće obaveze utiču na njen ROCE.
Šta je prinos na zaposleni (ROCE)?
ROCE mjeri iznos profita koji prethode oporezivanju koje preduzeće može ostvariti iz kapitala koji se koristi u svom poslovanju. Ako je sve ostalo jednako, bolje poslovanje će imati veći ROCE. Sve u svemu, to je vrijedna metrika koja ima svoje mane. Ugledni investicioni istraživač Michael Mauboussin sugerirao je da visoki ROCE može pokazati da 'jedan dolar uložen u kompaniju generira vrijednost od više od jednog dolara'.
Kako izračunavate prinos na uloženi kapital?
Formula za izračunavanje povrata na uloženi kapital je:
Zaposleni povrat na kapital = dobit prije kamata i poreza (EBIT) ÷ (ukupna aktiva - tekuće obaveze)
Ili za Sinotruk (Hong Kong):
0.19 = CN b 4.1b ÷ (CN b 67b - CN b 40b) (Na osnovu dvanaest mjeseci do juna 2018.)
Dakle, Sinotruk (Hong Kong) ima ROCE od 19%.
Pogledajte našu najnoviju analizu za Sinotruk (Hong Kong)
Je li Sinotruk (Hong Kong) dobar ROCE?
Prilikom upoređivanja između sličnih preduzeća, investitori mogu smatrati ROCE korisnim. U našoj analizi, ROCE u Sinotruku (Hong Kong) je značajno viši od 10% prosjeka u industriji strojeva. Smatramo da je to pozitivno, jer sugeriše da koristi kapital efikasnije od drugih sličnih kompanija. Bez obzira na to gdje se Sinotruk (Hong Kong) nalazi pored svoje industrije, njen ROCE u apsolutnom smislu izgleda zadovoljavajuće, i ova kompanija bi mogla biti vrednija da se bolje pogleda.
U našoj analizi, ROCE za Sinotruk (Hong Kong) čini se da je 19%, u poređenju sa prije 3 godine, kada je ROCE iznosio 3,4%. To nas navodi na pomisao da se posao može poboljšati.
Važno je zapamtiti da ROCE pokazuje dosadašnje rezultate i nije nužno prediktivan. ROCE može biti obmanjujući za ciklične biznise, jer povratak može izgledati nevjerojatno u doba buma, i strašno nizak u padovima. ROCE je samo mjera u vremenu. Ono što se događa u budućnosti je prilično važno za investitore, tako da smo pripremili besplatan izvještaj o prognozama analitičara za Sinotruk (Hong Kong) .
Kako Sinotruk (Hong Kong) sadašnje obaveze utiču na njen ROCE
Kratkoročne (ili tekuće) obaveze su stvari kao što su fakture dobavljača, prekoračenja ili poreski računi koji se moraju platiti u roku od 12 mjeseci. Jednačina ROCE oduzima tekuće obaveze od angažovanog kapitala, tako da se čini da kompanija sa mnogo tekućih obaveza ima manje angažovanog kapitala i veći ROCE nego inače. Da bi se ovo suprotstavilo, mi proveravamo da li kompanija ima visoke kratkoročne obaveze, u odnosu na ukupnu aktivu.
Sinotruk (Hong Kong) ima ukupne obaveze CN ¥ 40b i ukupnu aktivu CN b 67b. Stoga su njegove tekuće obaveze ekvivalentne približno 60% njene ukupne imovine. Sinotruk (Hong Kong) ima relativno visok nivo tekućih obaveza, što značajno povećava svoj ROCE.
